小茅台”涪陵榨菜”卖不动了,但未来人民离不开

“没有茅台的命,却有茅台的病“,虽然只是一包小小的榨菜,在资本市场上,却时常被大家拿来跟茅台对比,而它就是有着小茅台之称的涪陵榨菜。从2008年的首次提价,此后10余年间,涪陵榨菜先后提价12次,累计提价涨幅接近400%,其零售价格的涨幅甚至超越茅台。虽然很多次提价都是受外围因素的被迫提价,但每一次提价结束之后,涪陵榨菜非但没有被消费者抵制,净利还得到了真金白银的增长。此后,提价也成为了培林榨菜提振业绩的秘密核武器。

从2010年到2018年,涪陵榨菜的销量从8.16万吨增长到约13万吨,年复合增长率约4.3%,净利润也从0.56亿元增长到6.62亿元,年复合增长率近32%。而更为关键的是,涪陵榨菜的毛利率一路走高,简直成为了酒界茅台,稀缺的标签也被这包榨菜玩出了一定的高度。而这种简单粗暴的经营方式在2019年迎来了拐点。从今年上半年开始,涪陵榨菜漂亮的成绩单就开始逐步缩水。而其最新的2019年业绩快报显示,其2019年公司应收收入19.9亿元,同比增长3.93%,但净利润却却同比下降8.55%,而这也是自2014年以来,培林榨菜首次净利润下滑,又一支”大白马“跌落了神坛!而对于增收不增利的原因,涪陵榨菜解释是源于传统销售渠道的下滑与销售费用的增加。

一直以来,涪陵榨菜的未来发展就令人担忧,其品类过于单一,多元化战略又不太成功,曾尝试过礼品榨菜与精品战略,但其收效甚微。更关键的是榨菜行业实际已是一个存量的市场,其原材料受限也影响整个榨菜的市场规模,主要依赖于在重庆涪陵区青菜头的种植,这点与茅台颇有几分相似。而在整个市场中,涪陵榨菜几乎是一家独大,很难实现自身领域的高爆发增长,所以历年来,涪陵榨菜只能选择两条道路来支持公司的前景,一就是提价,二就是跨界收购,而除了四川惠通的收购比较成功外,其他跨界收购都成效平平,并没有实现真正的价值.

那现在,提价不灵,多元化也不行的情况下,涪陵榨菜该如何突破自身的天花板呢?笔者认为,涪陵榨菜真正应该对标的不该是茅台,而应该是它的灵魂伴侣方便面。回顾方便面这几年的发展,可以发现方便面食品逐步向高端化、健康化、创新化和场景化方向转型,并取得了不错的成效,尤其是在新一代年轻人的营销上,更是着重发力,譬如“自热面、高端面、贵族杯面“等创新产品深受年轻人的喜爱。而近几年老牌巨头”日清“更是将这种战略执行的华丽落地,针对不同年轻结构、不同性别的客群推出针对性的产品,涌现了很多爆款单品。这种多元化的战略不仅拉宽了价格区间,更让自己的产品可以充分覆盖、接触不同人群,从而扩宽了自己的竞争力与护城河。

而相比之下,榨菜的产品品类单一,高端化仅是简单的提价,且消费场景固定,用榨菜下饭/搭配主食这一场景占比就超过50%。而在消费规模上,日本作为作为腌菜生产消费大国,零售总额在50亿美元左右,中国作为盐渍蔬菜贮藏的发源地,人口众多,虽也有过千年的腌菜食用历史,但零售总额远不如日、韩、美等发达国家。所以这不仅是涪陵榨菜一家的问题,而是整个榨菜产业的问题。

媲美茅台的涪陵榨菜还能再现辉煌吗?笔者认为,涪陵榨菜在其口感、工艺、产地还是具有护城河效应的,这点短期内不会改变。如果外部渠道的建设与内部的产品创新可以实现双轮驱动,那有着“小茅台“之称的涪陵榨菜未来依然会是风景这边独好。可以说,2019年就是,涪陵榨菜的转型之年,是持续向上突破,多元化进攻,还是放弃挑战,以提价保阵地,这些都是涪陵榨菜的挑战与机遇。

而现在涪陵榨菜已给出了市场答案,未来就看这一包小小的榨菜如何演绎这场冰与火之歌吧。疫情之下,方便面再次爆红,也证明了人民离不开方便面这个味,而同样作为泡面伴侣担当的涪陵榨菜,人民未来依然离不开!