外汇占款骤减,非央行主动干预

  今年一季度,经常账户顺差较小,但金融账户顺差很大,央行需要买进约1200亿美元;二季度,经常账户顺差扩大,但金融账户顺差缩小很多,可能是零或者负。这种情况下,央行不需要去干预,因为进来的资金少了。出现这一局面的原因是人们的预期变了。人民币2月、3月的持续贬值,是在战略上很聪明,或者说小聪明的作法。到三四季度贸易顺差开始不断增加时,市场仍然相信人民币不会升值,那么央行赢了。但是如果到时候市场认为贸易顺差越来越大,人民币应该升值,那么央行有两个选择:干预购买美元,或者让人民币升值。预计三季度经济表现不会太好,央行不会让人民币升值。四季度,若全球经济好转、中国出口出现15%的增长率,央行才可能让人民币升值。