并购湖北新火炬 双林股份延伸产业链

停牌逾三个月的双林股份今日发布重组预案,公司拟以发行股份及支付现金的方式收购湖北新火炬100%股权,标的资产主要从事汽车轮毂轴承及其单元的研发、生产和销售,此次交易作价8.2亿元,交易对方承诺其2014至2016年度的扣非后净利润分别不低于9000万元、1.1亿元和1.3亿元。

据披露,公司拟以7.12元/股发行7486万股及2.87亿元现金向襄阳新火炬、兴格润共2名交易对方购买其合计持有的新火炬100%股权,后者作价8.2亿元。同时,拟以同样价格向大股东双林集团和智度德诚两名对象发行3834万股,配套募集现金全部用于支付前述现金对价。

交易预案显示,新火炬前身为襄樊星火轴承有限公司,成立于1988年,主营业务为研发、生产和销售汽车轮毂轴承及其单元。在国内OEM市场,新火炬已向东风日产、神龙汽车、广汽菲亚特等合资品牌主机厂配套,并向一汽、东风、广汽、北汽、长安、华晨、奇瑞、吉利、比亚迪、华泰、东南、长城等自主品牌主机厂配套;在国外AM市场,新火炬已进入美国大型汽车配件零售连锁企业NAPA、AAP及O’Reilly;在国外OEM市场,新火炬的一代轮毂轴承已向福特、克莱斯勒、菲亚特配套供货。海外市场是新火炬产品的主要销售市场,2012年、2013年及2014年1至5月其出口业务收入分别为2.6亿元、3.62亿元和1.84亿元,占当期主营业务收入比重分别为60.64%、62.84%和68.91%。

双林股份表示,公司原先产品主要由座椅系统零部件、内外饰系统零部件、空调系统周边零部件、发动机周边零部件、精密注塑零部件构成,本次交易完成后,公司产品结构将延伸至汽车轮毂轴承领域,填补该产品板块的空缺,提升冲压类产品的设计能力和技术层次,丰富安全件类零部件的品种。公司将得以从既有汽车零部件及配件、塑料件、五金件、模具的设计、开发、制造、加工领域出发,进入汽车轮毂轴承领域,上市公司将借助新火炬业务平台,进一步扩大对海外市场的渗透和控制,提升公司的核心竞争力。

财务数据显示,截至2014年5月31日,新火炬资产总计8.31亿元,净资产2.07亿元;今年1至5月实现营业收入3.05亿元,实现归属于母公司股东的净利润4041万元,扣非后的净利润3602.7万元;2013年度实现营业收入6.4亿元,净利润6613万元;2012年营业收入4.78亿元,净利润3094万元。

值得注意的是,在双林股份已停牌后的5月份,襄阳新火炬通过银行委托贷款方式,向双林集团借款2.4亿元,襄阳新火炬以新火炬51%股权(3570万股)提供质押担保。这似乎暗示襄阳新火炬的现金流并不宽裕,在本次交易过程中,三分之一的对价(2.87亿元)将通过现金方式支付。