美指利空大宗商品金属领跌

昨日公布的美国7月非制造业取得自2005年12月以来的最快增长速度,同时美国6月份耐用品订单好于预期。受此影响,美国10年期国债收益率大幅走高,美元对其他主要货币汇率走高,而大宗商品则纷纷走低,受此影响今日期货市场各合约大多收跌。其中有色板块跌幅较大:沪铅跌1.47%报收14755,沪银跌1.15%报收4223,沪锌跌1.14%报收16875。

中信期货分析师吴锴认为,在资金炒作可能暂告一段落的情况下,金属市场走势短期或出现一定调整,但品种基本面差异决定其中长期走势仍将出现明显分化,多头配置中建议关注锌,空头关注铜。他指出,资金是推动行情的直接力量,但资金的选择也是具有一定的基本面基础。铝、锌、铅基本面持续改善,尤其是站在国际市场基础上,这种改善更为明显。不过,随着借势宏观面炒作的休整,资金选择可能会出现更多分化,脱离基本面太远的金属将更多得到空头资金的打压。有色板块各品种未来或出现分化:锌仍然是基本面最好的一个品种,受到供给减少和需求增加的双重利好,中长期继续乐观。铝和铅基本面同样具有向好转变的情况,不过相比锌而言略有不及。铝和铅受到产能恢复和消费淡季的压力,未来走势不如锌。而对于铜,基本面正好与锌相反,供需面进入短缺向过剩转变的周期。数据显示,我国1-6月份电网投资累计1649亿元,同比下跌0.6%,上半年增速呈现明显的高开低走态势。近两年来首次出现累计同比负增长的情况。电力行业是我国铜消费最大领域,这将拖累后期铜电缆的生产。随着电力投资和房地产行业的下滑,国内铜消费不乐观。因此,铜市场面临的供需压力将继续增加。

《期货日报》文章认为在短期回调结束后,锌或仍将维持上涨趋势。目前宏观环境中性偏多,虽然房地产行业复苏的道路还很漫长,但是在铁路和特高压领域,由于许多工程项目具有资金和国务院微刺激政策支持,因此这些项目将在未来对锌下游需求起到提振作用。同时,汽车行业整体表现平稳,但是今年难以再现往年的高增长态势,因而该领域只能对锌需求起到稳定和支撑的作用。文章同时指出,由于锌供应短缺的迹象和预期几成定局,而且中国宏观政策目前转向稳增长方面,因而锌下游需求未来不会走弱,建议投资者短期观望,等待锌价回调企稳后再度买入做多,可关注整数关口16000元/吨附近的支撑作用。

对于铝,长江期货有色金属分析师覃静指出国外在关闭产能,而我国在增加产能,由此造成了铝价的外强内弱。数据显示,与去年同期及今年一季度相比,伦铝库存趋势性下降非常明显,截至8月4日,伦铝库存已降至495.45万吨。同时,国内铝库存在二季度亦在减少。伴随着铝价的回升,国内铝库存于4月上旬达到高点之后,逐步进入下行通道,上期所铝库存从26万吨左右一路下降至21万吨左右。另一方面,截至2013年年末,中国电解铝已建成产能达3164万吨,较2012年同期的2523.6万吨大增25.4%。2013年新建成产能接近640万吨,亦创下2008年以来的同比最大增幅。中国国家统计局数据显示,2014年6月,我国原铝产量为195.39万吨,同比增长4.77%,环比增加2.94%。2014年1—6月累计电解铝产量为2258.17万吨,同比增长19.59%。