德银:美国就业增速为1999年以来最高

据上周五美国劳动部公布10月份新增非农就业人数为21.4万,低于市场预期的23.5万,引发美元大幅回落、黄金强劲反弹。另外,虽然失业率进一步降至5.8%,工资上涨压力依然非常小,投资者担忧美国通胀可能持续低迷。

不过德意志银行(Deutsche Bank)认为10月份就业报告低估了美国的就业增长。实际上德银相信美国就业正在以1999年以来最快的速度增长,在下月初将要公布的11月份就业报告中,10月份的就业人数可能会大幅向上修正,或者11月份新增就业人数显著高于10月份数据。

根据德银的分析,如果不经过季节性调整(NSA),10月份新增就业人数为106.4万,为历年10月份新增就业人数的最高值。德银相信,假如不受季节性因素阻碍,10月份新增就业人数可能会大大高于30万人。比如说,在2004年的10月份,NSA非农就业人数为98万,当时经过季节性调整(SA)的新增非农就业人数为34.6万。

今年迄今,美国月均非农就业增长为22.9万人,全年有望实现280万的就业增长、创1999年以来最快增长速度。更重要的是,美国的就业增长是“全面开花”,10月份所有重要行业都实现了就业增长。从就业增长的质量来看,一些薪酬相对较高的行业表现都不错,比如建筑、制造、专业与科技服务、教育与医疗等。

德银经济学家预计,如果美国首申失业救济人数维持在当前28万的低位,美国的就业增长还将加速,“因为从历史来看,这一水平的首申失业救济人数对应30万以上的非农就业增长”。