美元年内有望突破90的三大理由

美元在11月的涨势停滞不前,但在年内最后一个月的月初美元上涨正积聚了全新的动能,美国经济的稳步复苏、油价的跌跌不休、全球经济增速放缓三大因素助推美元站上89,从目前全球经济局势来看美元89都突破了,90还会远吗?!

IMG_0308.JPG

12月第一周以来美元指数已经上涨了约0.8%,至2009年3月以来的最高水平,目前最高达到89.02。欧元兑美元下跌约1.24%,目前最低至1.2299,创下27个月以来的新低。美元兑日元上涨约1.13%,最高至119.95,逼近120心理关口,创下七年新高。

美元指数能够一牛再牛,有着决定性因素,一方面,美国经济数据保持强劲,就业市场稳步复苏,市场普遍预计美联储首次加息时间正在临近,预计在明年6月左右;另一方面,上周OPEC会议决定不减产,令油价一路狂泻,而持续下跌的油价就好像是对美国经济的小幅减税,对美国经济起到净刺激作用。

再者,欧洲和日本面临着通缩风险,欧洲央行和日本央行对越来越多的宽松持开放态度,而作为世界第二大经济体的中国也面临着经济增速放缓的风险,中国央行此前意外降息,市场推测明年还有第二次降息,放水政策确定无疑。全球经济增速放缓加速了美国与欧日中的货币政策分化,为美元强势提供动力。

美国经济数据强劲 美元走势犹如芝麻开花

美元指数自今年7月以来一直保持节节高的走势,中途虽有短暂小幅回调,但仍不改上升趋势。强劲的经济数据及改善的就业市场都为美元上涨提供动能,加上近期美联储高官的讲话也为美元上涨加了一把火。

周三(12月3日)美国公布的11月民间就业增加20.8万人,10月民间就业人数自23万人上修为23.3万人。民间就业岗位过去八个月中有七个月的增幅超过了20万。尽管ADP数据略低于预期,但同增幅远不及预期的11月欧元区企业活动数据相比而言还算是好的。

另外,美国供应管理协会(ISM)周三公布的数据显示,美国11月ISM非制造业59.3,创8月以来最高,也是历史第四高,远超预期的57.5,前值57.1。绝大多数分项指数较上月攀升,但就业分项创四个月新低。

周三,美联储发布了当前美国经济形势报告褐皮书(Beige Book)。褐皮书显示,美国各地区就业人数普遍增加,美国经济活动在10~11月继续扩张,消费者支出增加,油价下跌利好经济。尽管油价暴跌,但页岩勘探活动稳定,原油产量处纪录水平。

美国费城联储主席普罗索(Charles Plosser)周三表示,美联储长期性地维持接近零超低利率水平的政策史无前例,且具有风险,因为美国通胀率正朝着美联储2%通胀目标不断回升、且美国经济正帮助实现充分就业。

美联储鸽派官员William Dudley为美元的上涨加了一把火。他表示,同意市场的预期,美联储将在明年6月加息,也可能更晚一点。

美联储已经很长一段时间保留低利率在“相当长一段时间”的措辞,巴克莱资本(Barclays Capital)预计美联储将在12月会议上放弃“相当长时间”这一前瞻指引,并在2015年6月首次加息。同时据纽约联储的调查结果显示,受访的初级交易商们预计美联储(FED)会在2015年6月份首次加息,而2015年年底料加息至0.75%-1.00%。

下个月就将迎来新的一年2015年,也就是美联储加息预期的时间范围内,随着加息时间的靠近,料美元在所有货币中能够保持“一枝独秀”!周五(12月5日)美国11月非农就业数据公布,若数据强劲,表明美国经济前景向好,将进一步助推美元涨势。

摩根士丹利报告称:“美元将持续看到美国经济数据的强劲表现,而其他央行则将进一步宽松。在目前情况下,我们相信即便美债收益率不上升,美元也能走高,因为美国经济表现仍相对强势,要知道最近公布的GDP数据还上修了。本次的非农数据及薪资数据将十分重要。”

OPEC决定不减产 油价持续下跌

上周四(11月27日)OPEC会议上决定保持石油生产目标在3000万桶/日不变,已做好准备应对市场波动,将观测油市供需。油价应声暴跌,而油价下跌将加剧全球市场分化的主题。美国政策制定者将把油价下跌看作对美国经济的净刺激,就好象小幅减税。而欧洲央行和日本央行将会关注油价下跌的去通胀作用。

美联储副主席Stanley Fischer表示,尽管近期油价暴跌将会暂时拖累通胀,但油价下跌“让每个人都更好”,还可能增加而非减少国民收入。

油价跌跌不休,原油以美元计价,这就促使美元不断上升,而且如果未来油价还将持续下跌,对美元将长期形成利好。预计美元还将对澳元、加元上涨。因为澳大利亚和加拿大都因原油、商品价格的下跌遭受损失。

全球经济增速放缓 加剧各国货币政策分化

目前全球经济复苏进程长期内呈现不稳定和不平衡的特征,国际金融市场的剧烈动荡已经成常态化,而发达国家之间货币政策的差异化又将进一步助推美元走强。有分析称,若参考美国货币政策周期与美元周期的关系,美元强势周期很可能会持续4-5年左右,美元在相当长时期内一直会是全球追逐的安全资产。

美联储此前10月利率会议上彻底结束了QE,而这与欧洲、日本和中国的宽松政策形成鲜明反差。加上普遍预期美联储还将于明年6月左右进行首次加息,而预计欧洲央行明年3月将购买主权公债、日本央行也可能在明年延长其刺激计划、中国央行亦可能在明年进行第二次降息。美国的紧缩政策与欧日中的宽松意向形成强烈的反差,这将促使全球资金竞相流入美国寻求庇护。

自今年7月初以来,美元指数已经上涨了逾900点,涨幅约为11.66%,如果美国经济继续保持强劲,欧日中经济下滑危机一时难以改善以及油价始终跌个不停,美元在89上方站稳,则有望年内突破90关口,即便2014年已经接近尾声了。特别关注周五的11月美国非农就业报告,若利好美元,年内站上90的希望大大增加;反之,则可能要等到明年。