“双顺差”终结,中国投资机会大逆转

一、双顺差即将终结

种种迹象显示,改革开放以来维持多年的“双顺差”局面将发生逆转。

所谓“双顺差”,是指在国际收支中经常项目、资本和金融项目都呈现顺差。简单地说,就是指出口超过进口,境外来华投资超过中国对外投资。

近日,海关总署公布了1至11月我国外贸进出口情况。据统计,今年前11个月,我国进出口总值23.95万亿元人民币,比去年同期仅增长了2.2%,这距离今年7.5%的增长指标显然差距巨大。如果没有意外,中国将连续第三年没有完成进出口增长指标。

另据商务部的统计,今年前10个月,我国实际使用外资金额958.8亿美元,同比下降1.2%。而国家发改委则预计,今年全年中国对境外的投资有望超过1200亿美元,接近或超过境外对中国大陆的投资。

也就是说,资本和金融项目下的“顺差”今年就将变成“逆差”,而进出口的顺差也维持不了太久。

二、“双顺差”产生和消失的原因

我们先看贸易顺差。1949年到改革开放,中国基本上闭关锁国,搞计划经济,生产力低下,获取外汇途径非常少,国家视外汇若珍宝。所以,当时的顺差是通过压抑消费和低价出口初级产品获得的。

后来改革开放了,这种影响依然存在。直到最近两年,官方才承认,外汇过多是一种负担,开始放松居民使用外汇的管制。但近年来,居民最终消费占GDP的比重,却一直在下降。也就是说,我们的贸易顺差里,仍然有低消费、高储蓄的因素。或者说,中国人靠节制消费获取了高额顺差。

贸易进出口趋向平衡,贸易顺差接近消失,主要原因是人民币对内贬值,对外升值,以及中国劳动力成本的提高。当然,一个更大的背景是,政府对市场干预过多,对知识产权保护不力,企业赋税偏重,造成了产业升级缓慢。或者说,中国制造长期在低端徘徊,随着成本的上升,竞争力下降。

换句话说,中国的进口和出口,都存在被压抑的成分。目前的贸易平衡,是低水平上的平衡。如果人民币适度贬值,中国产业升级取得进展,产品附加值提升,中国制造可以开辟更大的市场;同时,中国老百姓实际收入提高,不合理的高房价、高药价、高学费、低社保等现象获得解决,中国人的消费能力将大大提升,中国进口量也会大增。那样,我们的贸易会在更高层次上获得平衡。

至于资本、金融项目下的顺差转变成逆差,就更好理解。以前中国成本低,外资蜂拥而入来投资,所以是顺差。现在人民币汇率偏高,劳动力成本上升,投资者转而去了印度、孟加拉、越南、老挝、柬埔寨、巴基斯坦或者非洲,高端制造业则回流发达国家,就连中国企业和个人都兴起了海外投资热,所以就出现了逆差。

双顺差、双逆差哪个好?事实上,很多发达国家是“双逆差”国家,可一些濒临破产的穷国家也“双逆差”。因此,我们很难说“双顺差”好,还是“双逆差”好,关键是要分析其中的原因。中国过早结束“双顺差”局面,显然有喜有忧。

但长远看,“双逆差”时代的到来是不可逆转的,这也是中国走向世界强国必然要迎来的新阶段。在这样的阶段,投资机会、财富配置将发生新的变化。

三、谁的利好,谁的噩梦

“双顺差”时代结束,将给中国带来巨大的影响,一批企业和个人将被抛弃。有的企业龙头,将逐步沦为平庸;有的超级富豪将变为普通富人;而不少“小康之家”将陷入贫困。

其实看看过去20年日本,以及中国台湾、香港地区的情况就知道了。1978年后,中国大陆逐步打开国门,低成本优势显现,大量日资、台资、港资涌入,上述国家或地区从双顺差逐步变成双逆差。

早早来大陆投资的,比如郭台铭之类,成为新首富。早期跟随这些外商来大陆投资的中高层管理人员,要么自己创业成为富豪,要么长期享受高薪。最惨的是什么人?是那些固守在东京、台北和香港的白领、蓝领。尤其是日本和台湾地区,过去20年基本上是“失去的20年”,这里面原因很多,但中国大陆改革开放,吸引走了大量资金和机会,是一个不容忽视的原因。

遭遇这样的时代,如果有完善的保护普通人利益的制度,比如最低工资制度、工资谈判制度,再加上国内(区内)市场足够大,产业升级顺利,那么对普通人的影响还会小一些。否则,真是有相当多的人,会日子越过越艰难。

螳螂捕蝉、黄雀在后。目前南亚、东南亚、非洲国家,同样人口众多,经济发展落后,他们将成为吸引中国投资的重要“海绵”。而且从目前国家发展战略看,中国也乐观其成。丝绸之路经济带、海上丝绸之路、亚洲互联互通,以及中国倡导的亚投行、金砖国家银行、上合组织开发银行,其实都是要促成这一转变的。如果你看不清这一大趋势,等着陷入困顿吧。

下面这些企业和个人将成为新趋势的利益受损方:

1、缺少国际化战略的企业,将会很快感觉到天花板的存在,企业难以做大。

2、没有进取心的白领,守在北上广深,不愿意接受外派,会很快发现职场新人的收入是自己的2倍、3倍。如果没有买房子,自己的收入10年以后,连体面的生活都难以维持。

3、老婆孩子热炕头的蓝领,同上。

4、还在大建港口?等着闲置吧。将来炼钢厂、石油加工厂可能都不建在中国了,你要那么大的港口做什么用?多建机场倒是对的,因为将来“中国制造”的体积将越来越小,越来越高端。智能手机的芯片,会通过轮船运输,还是飞机运输?

下面这些人,将会越活越好:

1、积极主动迎接全球时代的企业家。

2、愿意跟随企业领袖海外探险的白领,他们早晚也会成为领袖,或者金领。

3、冷门语种翻译。目前阿拉伯语、西班牙、葡萄牙、法语翻译已经开始火了,以后甚至越南、泰国、印度尼西亚语翻译都会抢手。当然,如果你能懂多种语言,就更加NB了。

4、中国男人,将越来越受到世界各国女性的欢迎,中国在跨国婚姻中的“逆差现象”,也将逐步改观。