港媒:油价暴跌引发美债务危机 或致全球通缩油企倒闭

香港《大公报》消息,油价上周五泻至五年新低,拖累道指收市时大跌逾300点,全周跌幅创2011年以来最差,反映出油价崩溃已波及全球金融市场。分析员相信,若油价持续大跌,将会出现更多连锁反应,包括美国债务危机、全球通缩加剧和大规模中小型石油企业连环倒闭等。分析员强调,若果以为油价大跌会加速经济发展,那就大错特错。

纽约油价在上周五跌至每桶58美元以下,伦敦布兰特油价亦跌穿62美元,双双创下五年最低水平,受油价急跌拖累,全球股市在上周的五个交易日,市值累计损失1.2万亿美元,显示油价崩溃的影响,已逐渐演化为另一轮金融危机。

股市料续下挫

市场原先以为,油价愈低愈会刺激消费,令全球经济增长加快,但事实是刚刚相反,石油需求低即表示全球通缩压力正不断加大,经济停滞不前的迹象日益明显。同时,美国期油价格六月份升至近年高位后,现已大幅回落了四成二,令一些较高负债的能源公司濒临倒闭,假如这些公司因为油价持续过低而不能推迟偿债,便会拖欠债务,对整体市场将有负面影响。

情况就如六年前一样,因为一群还款能力偏弱的置业者无力向银行偿还数10亿美元借款,最后触发次按危机。若油价持续下跌,股市将会继续重挫,全球金融体系亦会遭殃。

根据德意志银行早前进行的一轮压力测试显示,假如美国油价跌至60美元(上周五已跌穿58美元),信贷评级为B以及CCC的美国能源公司,将有三成出现违约。德意志策略员Oleg Melentyev 和Daniel Sorid在进行这个测试时,美国期油仍然维持在75美元,但现在油价已经跌得比他们的假设还要低,因此,他预期的这种危机将会随时出现。

高负债石油公司一旦出现大幅违约,将会波及整个高收益的债券市场。事实上,大约在五年前,即美国页岩油革命开始以来,钻油商开始建立起债务以为其开采工程融资,以及四出争取拥有石油资产的地盘,原因是北美开始出现了大面积地区容许油商开采。

除了引爆债务危机外,低油价更会造成全球出现通缩危机,其中尤以欧元区的风险最大。欧元区早前公布,最新的消费物价指数仅增0.3%,是五年以来最低,主要是受油价下跌的影响,而欧央行行长德拉吉在上周出席会议时亦表示,欧元区现时最关注的是油价大跌所引发的进一步通胀放缓。

害处远多好处

另外,油价大跌亦会令整体商品价格受损,对于极度依靠出售原材料的新兴市场打击极大。而这些疲弱的经济体,近日已因为国内的通胀不断加剧和资金外流而饱受冲击。

对全球第三大经济体日本来说,油价下跌将会令入口能源成本减少,可以赚取更多贸易收益,这是正面影响。但事实却是,油价下跌,只会令通缩压力加大,迫使日本央行推出更极端的措施,以扭转形势,试图令经济再度增长。

油价大跌表面上会令商品成本下降,有利刺激消费,但实际上对金融市场和经济发展来说,其害处远大于好处,这是因为石油现时已不再是实体商品,可在全球买入、出售和交易。自从美国和全球开始把石油商品期货自由化以来,石油已成为一种金融资产,正如油价大跌可以拖累其他商品价格大跌一样,价格通缩亦会由一种金融资产扩散至另一类金融资产,产生连锁反应一样。