全球最大铁路“巨无霸”诞生 中车3000亿规模超过庞巴迪西门子

12月30日晚,南北车合并预案出炉。合并后的新公司中车总资产金额超3000亿,按销售额计算,将超过加拿大庞巴迪、德国西门子和法国阿尔斯通等欧美“铁路3巨头”,成为全球最大铁路“巨无霸”。
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为了将中国的高铁技术更好地出口到海外,南车、北车合并方案终于尘埃落定。合并后的新公司总资产金额超3000亿,南北车两家上市公司合计总销售收入已超过1490亿元,中车将超过加拿大庞巴迪、德国西门子和法国阿尔斯通等欧美“铁路3巨头”,成为铁路“巨无霸”。

12月30日晚,南北车合并预案出炉。公告显示,技术上采取中国南车吸收合并中国北车的方式进行合并。公告显示,中国南车将吸收合并中国北车,合并后新公司初步拟定中文名称:中国中车股份有限公司,简称:中国中车,双方股票自2014年12月31日起复牌交易。

公告称,合并后新公司可以进一步完善产品组合、充分发挥规模效应和协同效应、增强技术实力、优化全球产业布局和资源配置,进一步增强核心竞争力,加快建设成为具有国际竞争力的世界一流企业。

根据德国轨道交通权威机构SCI Verkehr咨询公司统计数据显示,2012年全球轨道交通装备市场的容量为1430亿欧元(约合10890.02亿元人民币),到2016年,总市场容量将达到1680亿欧元(约合12793.87亿元人民币),2011年到2016年间的年均增长率为3.3%。

此前全球轨道交通装备行业的前五大制造商是加拿大庞巴迪、德国西门子、法国阿尔斯通、中国南车、中国北车,市场占有率合计为50%以上。

日本经济新闻亚洲总局编辑委员村山宏撰文表示,南北车的合并,将掌握国内市场80%以上份额,在国内的竞争将基本消失。如果将因避免竞争而带来的资金用于研发和营销,将有可能构建不输于发达国家企业的经营基础。

公告显示,合并的具体换股比例为1:1.10,中国南车的A股股票换股价格和H股股票换股价格分别确定为5.63元/股和7.32港元/股,中国北车的A股股票换股价格和H 股股票换股价格分别确定为6.19元/股和8.05港元/股,合并后新公司的实际控股人仍为国资委。

至于媒体此前关注颇多的南北车17位副总裁级别以上人士,将要进行角逐产生8人领导班子并未出炉。公告中做出的解释是“在过渡期内,合并双方的资产、业务、人员、运营等各方面应保持稳定,且相互独立”。

根据公告,此次合并已分别取得中国南车董事会和中国北车董事会审议批准,尚须获得中国南车和中国北车各自的股东大会、A股类别股东会和H股类别股东会审议通过,以及国务院国资委、中国证监会、香港联交所、商务部、境外反垄断审查机构及其他有权监管机构的批准。

据国内轨道交通行业人士分析,有关方面更多地希望将通过南北车的合并提升国内轨道交通装备行业产业链的整体竞争力。南北车合并预计将能带动产业链上电子、电气、材料、机械核心技术水平的整体提升。

《金融时报》认为,对于国资委来说,南北车的彻底合并意味着一场胜利,因为它优先考虑的是民族工业领军企业的效率和收益,而非发改委的期望,后者更关注国内竞争和价格。

中国中车的成立将使中国又多了家世界500强企业。也将成为超过加拿大庞巴迪、德国西门子和法国阿尔斯通等欧美“铁路3巨头”的超大型铁路车辆厂商。

恒德国际创始合伙人赵广彬为《金融时报》撰稿时曾表示,南北车集团的合并背后还有一个中长期的目标,即培育和打造中国的世界500强企业。2014年《财富》500强榜单上,中国占100家,其中央企有47家入围,如果不包括香港和台湾的企业,央企总数超过一半。而这一数字在2013年是44家,10年前则是区区18家。过去10年,国资委每年“培育”了3至4家500强企业。

中国安邦集团研究总部在12月26日撰文称,中国以行政手段将两家内地及海外上市公司合并,很可能引发国际市场对垄断的担忧。考虑到南北车在国际市场上的业务,两家公司的合并很可能还要获得相关国家的反垄断评估。很可能南北车合并之时,就是面临国际市场对合并提出反垄断质疑的开始。

日本经济新闻亚洲总局编辑委员村山宏认为,在中国的电子商务、搜索引擎、供电业务等领域,垄断企业正在接连诞生。如今南北车再次转向垄断,是因为中国认为竞争的舞台已经从国内扩大至世界,而要在世界舞台上参与竞争,规模将发挥作用。

从国际市场中,亦可发现先例。韩国三星电子、美国微软、法国阿海珐以及德国西门子等活跃于全球的大型企业大部分都在本国市场占据很大份额。这些大企业将在稳固的本国市场获得的收益投入到海外竞争,从而实现了快速发展。

其实南车北车原本就是一家,1986年,国内建成立中国铁路机车车辆工业总公司(下称中车)。2000年,为了防止轨道交通行业的垄断,增强其在市场机制中的竞争活力,“中车”公司一分为二,分离为中国南车集团公司和中国北车集团公司。

分离之后的两家公司在竞争中得到了快速的发展,目前南北车的资产都超过1400亿元,年营收均接近1000亿元,并且均在上交所和港交所上市。但随着业务不断在海外的扩展,南北车互相竞争难以避免。2013年,当中国北车等企业竞标阿根廷动车订单时,北车首轮报出了239万美元/辆的报价。但南车从半路杀出,以127万美元的低价介入竞标,结果北车败北,也导致阿方对中国轨道交通装备价格产生不信任的态度。